Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУ ВПО ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

ИНСТИТУТ

Факультет: Кафедра:

Финансово-кредитный Финансовый менеджмент

Выпускная квалификационная работа на тему:

«Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

Москва - 2005 г.

Содержание

Введение 3
1. Теоретические аспекты оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия 5

1.1содержание и задачи оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия 5
1.2 Структура анализа и информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия 10

2. Методика анализа и оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия 17

2.1 Анализ имущества предприятия и источников его образования 17
2.2 Оценка платежеспособности, ликвидности и состояния финансово-расчетной дисциплины 20
2.3 Показатели финансовой устойчивости 30
2.4 Оценка деловой активности 37
2.5 Анализ и оценка финансовых результатов деятельности………………38
3. Анализ и оценка финансово-хозяйственной деятельности ооо «ЛИКА» 45
3.1 Технико-экономическая характеристика предприятия….………………45
3.2 Оценка показателей финансово-хозяйственной деятельности…………46

Заключение 62
Список использованной литературы …………………………………………69

Введение
Для ознакомления с любой организацией необходимо изучение возможно большего числа сторон её деятельности, формирование на этой основе объективного мнения о положительных и отрицательных моментах в работе коллектива, выявление узких мест и возможностей их устранения. При этом необходимо использовать ряд ключевых показателей, отражающих результаты хозяйственной деятельности анализируемой организации, которые непосредственно влияют на финансовые результаты работы и её финансовое состояние.

Этим объясняется актуальность темы выпускной квалификационной работы, так как именно оценка финансового состояния предприятия дает наиболее полное представление о его ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и положении на рынке. На основе этих расчетов строится в дальнейшем финансовая политика фирмы.

Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного (т.е. того, что было в прошлом) и перспективного (того, что будет в будущем) финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Одновременно финансовый анализ является неотъемлемой частью финансового планирования.

Только финансовый анализ способен в комплексе исследовать и оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень отношений, связанных с денежным потоком, а также возможное финансовое состояние данного объекта.

Основные задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности:
• своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

• поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

• разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

• прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Целью выпускной квалификационной работы является оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности ООО «ЛИКА» и определение направлений политики ее совершенствования.
Для достижения поставленной цели в работы были решены следующие задачи: раскрытие экономической сущности и содержания анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия; расчет и оценка системы показателей, характеризующих финансовое состояние ООО «ЛИКА»; разработка предложений по совершенствованию деятельности предприятия.
Анализ основывался на приемах сопоставления показателей текущего и предшествующего периодов с целью выявления тенденций их изменения, а также на методе горизонтального анализа. В качестве инструментария для анализа использовались финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Информационной основой для проведения анализа и оценки финансового состояния ООО «ЛИКА» послужили: ГК РФ; отдельные законодательные и нормативные документы, касающиеся оценки финансового состояния предприятий; материалы, собранные автором в ходе прохождения производственной преддипломной практики; учебные и методические пособия ведущих российских и зарубежных авторов; материалы периодической печати.

1. Теоретические вопросы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1.1 Содержание и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия с целью оценки перспективы его развития. Таким образом, главной задачей анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений ориентированных в будущее.

Основная цель анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия - это получение максимально качественных информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2002. .

Финансовое состояние является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и использование финансовых ресурсов предприятия, эффективность их использования способность расплатиться по своим обязательствам, а также реальные и потенциальные возможности развития.
На финансовое состояние организации влияет целый ряд факторов, которые можно разделить на группы: внутренние факторы и внешние факторы.
Внутренние факторы - это среда внутри предприятия, контролируемая самим предприятием.

Внутренние факторы представляют интересы руководителей, производственников, финансово-экономических работников, работников снабжения и сбыта внутри предприятия.
К внешним относятся те факторы, которые воздействуют на деятельность предприятия, но не могут управляться им, т.е. неконтролируемая предприятием среда. Основные параметры внешних факторов, влияющих на финансовое состояние организации, представлены на рисунке 1.

Рис. 1 Внешние факторы, влияющие на финансовое состояние организации

Анализ хозяйственной деятельности как специальная область научных знаний так же, как и экономика нашей страны, подвержена значительным изменениям. Так, разделение бухгалтерского учета на финансовый и управленческий обусловило соответствующее разделение и анализа хозяйственной деятельности (рис. 2).
Основным признаком разделения анализа на внешний и внутренний является характер используемой информации. Внешний анализ базируется на публикуемых отчетных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности предприятия, которая может стать достоянием общества.

Рис. 2 Виды анализа хозяйственной деятельности

Внутренний анализ использует всю достоверную информацию о состоянии дел предприятия, доступную лишь ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью предприятия.
Многообразие пользователей результатами финансового анализа повышает его значимость.
К внутренним пользователям относятся: управляющие всех уровней: бухгалтерия, финансовый, экономический отдел и другие службы предприятия, многочисленные его сотрудники. Каждый из них использует информацию исходя из своих интересов.
Группу заинтересованных пользователей представляют собственники - акционеры, учредители, для которых важно знать уровень эффективности своих вкладов, определить размер дивидендов и перспективы развития предприятия.
В третью группу входит многочисленное количество сторонних хозяйствующих субъектов со своими интересами:
- кредиторы, которые должны быть уверены, что им вернут долг;
- потенциальные инвесторы с намерением принять решение о вкладе своих средств в предприятие;
- поставщики с уверенностью в платежеспособности своих клиентов;
- аудиторы, которым необходимо распознать финансовые хитрости своих клиентов.
Хорошее финансовое состояние - это высокая эффективность использования финансовых ресурсов, устойчивая платежеспособность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами, наличие финансовых средств для развития, четкая организация расчетов и, как следствие, высокая рыночная стоимость.
Плохое финансовое состояние - характеризуется неудовлетворительной платежеспособностью, неэффективным использованием финансовых средств, наличием большой задолженности поставщикам, персоналу, бюджету, банкам.
Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.
Для подтверждения достоверности данных бухгалтерской отчетности проводят аудиторскую проверку специализированной организацией.
Анализ финансового состояния представляет собой глубокое, научно обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе. Задачами анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта являются:
- выявление рентабельности и финансовой устойчивости;
- изучение эффективности использования финансовых ресурсов;
- установление положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;
- оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана финансовых показателей;
- оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств. Поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности.
Цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и т.д.
Сложность сегодняшней ситуации состоит в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы не владеют методами финансового анализа, а специалисты, ими владеющие, включая и руководство, как правило, не умеют читать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета.
В связи с этим предприятию, следует выделить службу, занимающуюся анализом финансово-экономического состояния, основными задачами которой будут:
разработка входных (за исключением тех, которые в настоящее время уже используются в бухгалтерском учете) и выходных форм документов с показателями. Бухгалтерской службе следует заполнять эти формы с той периодичностью, которая наиболее целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия;
периодическое (ежеквартально, ежемесячно, ежегодно) составление пояснительных записок к выходным формам с расчетными показателями с подробным анализом отклонений (от плановых, среднеотраслевых показателей, показателей предыдущего года, предприятий - конкурентов и т.д.) с выдачей рекомендаций по устранению недостатков.
1.2 Структура анализа финансово-хозяйственной деятельности и информационная база для оценки финансового состояния предприятия

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Аналитическая работа может проводиться в два этапа:
- предварительная оценка или экспресс-анализ финансового состояния;
- детализированный анализ финансового состояния.
Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового положения и динамики развития предприятия. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительны обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.
Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и в определенной степени технический характер. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей.
Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы расчета основных показателей. Поскольку расчет некоторых аналитических показателей (например, рентабельность, доля собственных оборотных средств и т.п.) может сопровождаться осознанным или неосознанным разночтением, многие западные фирмы приводят в соответствующем разделе годового отчета алгоритмы для некоторых показателей. Такую практику целесообразно использовать и в России.
Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.
Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.
Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются: анализ бухгалтерской отчетности; горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; расчет финансовых коэффициентов.
Анализ бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности.
В процессе анализа бухгалтерской отчетности определяется состав имущества предприятия, его финансовые вложения, источники формирования собственного капитала, оцениваются связи с поставщиками и покупателями, определяются размер и источники заемных средств, оценивается объем выручки от реализации и размер прибыли.
При этом следует сравнить фактические показатели отчетности с плановыми (сметными) и установить причины их несоответствия.
Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.
Наиболее распространенными методами горизонтального анализа являются: простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений; анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей. При этом особое внимание следует уделять случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.
Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.
Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнение, сводка и группировка, цепные подстановки, прием разниц. В отдельных случаях могут быть использованы методы экономико-математического моделирования (регрессионный и корреляционный анализ).
Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения обеспечили правильные выводы анализа, необходимо установить сопоставимость сравниваемых показателей, т.е. их однородность и однокачественность. Сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимостью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляционных процессов и т.д.
Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей, определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов.
Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т.е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. Число цепных подстановок зависит от количества факторов, влияющих на совокупный финансовый показатель. Расчеты начинаются с исходной базы, когда все факторы равны базисному показателю; поэтому общее число расчетов всегда на единицу больше количества определяющих факторов. Степень влияния каждого фактора устанавливается путем последовательного вычитания: из второго расчета вычитается первый; из третьего - второй и т.д. Применение приема цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь обращается внимание на степень влияния количественных показателей, характеризующих абсолютный объем деятельности, объем финансовых ресурсов, объем доходов и затрат, во вторую очередь - качественных показателей, характеризующих уровень доходов и затрат, степень эффективности использования финансовых ресурсов.
Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение (разница) по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественного) принято отклонение по количественному фактору умножать на базисный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору - на отчетный количественный фактор.
Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название «элиминирование». Элиминирование - логический прием, используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора и исключается влияние всех остальных. Использование приемов анализа для конкретных целей изучения состояния анализируемого хозяйствующего субъекта составляет в совокупности методику анализа.
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.
При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие как эффективность применяемых методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.
Оценка финансового состояния предприятия предусматривает:
· оценку результативности его финансово-хозяйственной деятельности;
· оценку его экономического потенциала, то есть имущественного и финансового положения;
· оценку эффективности использования собственных и заемных средств. Оценка финансового состояния полезна для предсказания будущего положения предприятия, а также как отправной пункт для планирования действий, которые повлияют на ход событий в будущем.
Информационной базой для проведения углубленного финансового анализа служат данные бухгалтерской отчетности:
форма №1 «Бухгалтерский баланс»;
форма №2 «Отчет о финансовых результатах»;
форма №3 «Отчет о движении капитала»;
форма №4 «Отчет о движении денежных средств»;
форма №5 «Приложения к бухгалтерскому балансу».
Его цель - подробная характеристика имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития предприятия на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
В общем виде программа проведения углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом.
1. Построение аналитического баланса-нетто.
2. Оценка и анализ экономического потенциала.
2.1. Оценка имущественного положения и структуры капитала.
2.2. Анализ финансового положения:
- оценка ликвидности,
- оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности:
3.1. Анализ оборачиваемости.
3.2. Анализ рентабельности.
4. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.
2. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия
2.1 Анализ имущества предприятия и источников его образования
В современных условиях структура имущества является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка источников образования средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования и т.д.
Капитал всякого предприятия представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами. Размер собственного капитала представляет собой счетную величину, получаемую в результате исключения из суммы активов величины обязательств предприятия.
Рассмотрим основные элементы собственного капитала. В его составе могут быть выделены следующие составляющие:
уставный капитал;
добавочный капитал;
резервный капитал;
резервы (фонды);
нераспределенная прибыль;
По их соотношению делают некоторые выводы относительно эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия.
Деление собственных источников на капитал и резервы носит не столько теоретическое, сколько практическое значение: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (резервы) характеризует способность наращения средств, вложенных в активы предприятия.
Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами. К ним относятся:
долгосрочные кредиты банков, полученные на срок более одного года;
долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков) на срок более года;
краткосрочные кредиты банков, находящиеся как внутри страны, так и за рубежом, на срок не более одного года;
кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, по расчетам с бюджетом, перед своими работЛИКАми по оплате их труда, задолженность органам социального страхования и обеспечения, задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.
К основным показателям, характеризующим структуру имущества, относят коэффициент собственности и коэффициент финансовой зависимости.
Ксоб. = собственный капитал (1)
итог баланса
К ф.з. =____1___ (2)
К соб.
Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. В западной практике считается, что этот коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды деловой активности и гарантий получения кредитов. Коэффициентом собственности, характеризующим достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу средств на уровне шестидесяти процентов.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем он выше, тем более займов у компании, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия денежных средств. Считается, что этот коэффициент в условиях экономики не должен превышать единицу. Он играет важнейшую роль при решении предприятием вопроса о выборе источников финансирования.
Методика анализа структуры имущества включает в себя:
общий анализ структуры имущества предприятия и источников его образования;
расчет величины реальных активов;
расчет собственных оборотных средств;
анализ имущества предприятия с точки зрения источников его образования.
Таким образом, структура имущества оказывает существенное влияние на финансовое положение предприятия, а эффективность использования имущества является одним из важнейших критериев для решения вопроса о целесообразности вложения средств в предприятие.
2.2 Анализ платежеспособности, ликвидности и состояния финансово-расчетной дисциплины
Платежеспособность выступает сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние предприятия, поэтому в процессе взаимоотношения предприятия с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа его платежеспособности и ликвидности.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основным признаком платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете, отсутствие просроченной кредиторской задолженности. (Нужна ссылка на источник информации)
Для оценки платежеспособности могут быть использованы следующие основные приемы:
структурный анализ изменений активных и пассивных статей баланса;
расчет коэффициентов ликвидности;
расчет скорости оборота средств, вложенных в активы предприятия, определение длительности производственно - коммерческого цикла;
анализ движения денежных потоков.
Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. (Нужна ссылка на источник информации)
Целью их расчета является необходимость оценить соотношение имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного их потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в последующем периоде.
Активу баланса свойственна реализуемость, а пассиву - погашаемость (исчезает после оплаты). От того, насколько обеспеченно соответствие первого и второго свойства, зависит текущая платежеспособность предприятия или его платежеспособность с возможным возбуждением дела о банкротстве. Дело в том, что платежеспособным предприятие может быть признано даже при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые активы.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков их уплаты.
Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:
А1 - наиболее ликвидные активы или средства находящиеся в немедленной готовности. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения:
А1 = стр. 250 + стр. 260
А2 - быстро реализуемые активы (сейчас деньгами не являются, но могут быть превращены в деньги). В эту группу входят ЦБ, депозиты, дебиторская задолженность (товар отгруженный, счета выставленные) и прочие активы:
А2 = стр. 240 + стр. 270
А3 - медленно реализуемые активы (запасы сырья, незавершенное производство, готовая продукция - нужно помнить о возможном отсутствии спроса). В эту группу включаются «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из 1 раздела включается строка '' Долгосрочные финансовые вложения «:
А3 = стр. 210 + стр. 220+стр. 230 - стр. 216 + стр. 140
А4 - трудно реализуемые активы (ОС, незавершенное строительство, другие внеоборотные активы). В эту группу включаются статьи 1 раздела баланса за исключением сроки, включенной в группу'' Медленно реализуемые активы'':
А4 = 1 раздел-стр. 140
Активная часть баланса построена по росту или убыванию ликвидности активов.
Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные обязательства. В группу включаются кредиторская задолженность предприятия-то, что нужно погасить в ближайшие дни, к примеру, выставленные счета, ЗП и прочие пассивы:
П1 = стр. 620 + стр. 670
П2 - краткосрочные пассивы. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы:
П2 =стр. 610
П3 - долгосрочные пассивы. В группу входят долгосрочные кредиты и займы:
П3 = стр. 590.
П4 - постоянная задолженность (собственный капитал). В группу включаются строки 3 раздела баланса плюс строки 630-650 из 5 раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов»:
П4 = стр. 490 + стр. 630+стр. 640 + стр. 650 - стр. 216.
Ликвидность баланса определяется сопоставлением распределенных по степени ликвидности групп активов и групп обязательств, которые необходимо погасить к этому сроку. Принято считать, что предприятие имеет отличное финансовое состояние, если выдержаны следующие соотношения:
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4
Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы), показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. порог платежеспособности предприятия. Соотношение четвертой группы активов и пассивов (А4<П4) говорит о том, что не весь собственный капитал потрачен на трудно реализуемые активы ОС и пр. Часть потрачена и на формирование оборотных средств. Т.е. если придется погашать все свои обязательства или больше не дадут кредита, то предприятие не остановится, хотя и значительно сократит производство. Это говорит о самостоятельности предприятия.
Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса.
Основными проблемами, связанными с использованием коэффициентов ликвидности для целей анализа платежеспособности, являются следующие:
статичность - указанные показатели рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное и финансовое положения на конкретную дату, и, следовательно, они, одномоментные;
возможность завышения показателей за счет «неликвидной» дебиторской задолженности или иных неликвидных активов. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше ее остатки в балансе;
малая информативность для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей, а, именно, это является главной задачей анализа платежеспособности;
неполный учет обязательств предприятия. Предприятия имеют право в качестве выбранного варианта учетной политики показывать в балансе либо полную сумму обязательств, включая проценты за пользование заемными средствами, либо сумму основного долга (без процентов). Очевидно, что, во втором случае, величина обязательств оказывается заниженной, причем значительно, а значения коэффициентов искусственно завышенными, именно поэтому Международные стандарты бухгалтерского учета указывают на необходимость раскрытия полной суммы финансовых обязательств в пояснительной записке;
информирование перспективных выплат, способных повлечь значительный отток денежных средств в будущем.
Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов, среди которых обычно выделяют коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности - рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства.
Кт.л. = А1+А2
П1+П2
Рекомендуемое значение коэффициента равно 1.
Характеризует существующий запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от единицы до трех. Нижняя граница обусловлен тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также не желательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Имея в виду, что в состав текущих (оборотных) активов входят разнородные по способности быть реализованными активы, в состав рассчитываемых показателей вводят коэффициент, очищенный от неликвидных статей. Он называется - коэффициент промежуточного покрытия.
Данный показатель показывает насколько в целом активы покрывают обязательства.
Кпр.п.=А1+А2+А3
П1+П2+П3
По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. Примерное значение этого показателя равно 2, потому что при закрытии предприятия активы примерно?? продаются вполовину от балансовой стоимости. Он также характеризует самостоятельность предприятия. Комиссия по банкротству обращает внимание на этот показатель.?? Необходимость расчета коэффициента промежуточного покрытия вызвано?? тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственного покупателя, но и наличие у него денежных средств.
Представляется, что, в большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется - коэффициентом абсолютной ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на краткосрочные обязательства.
Кабс.л = А1
П1+П2
Этот коэффициент говорит о способности предприятия рассчитываться деньгами по своим первоочередным платежам; но так как деньги не должны лежать без дела, а появляться, когда в них есть потребность, то разработано значение этого коэффициента равное 0,2.
В западной практике этот коэффициент рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.
Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие такого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором для вложения средств в компанию.
Таким образом, обобщая вышесказанное, можно сделать вывод, что сфера применения и, главное, аналитические возможности рассмотренных показателей значительно уже, чем принято считать, однако, главное их достоинство - простота и наглядность расчета, может обернуться их недостатком: поверхностью выводов.
В процессе хозяйственной деятельности между предприятиями возникают определенные взаимоотношения, которые приводят к возникновению на балансе у одних дебиторской, а у других кредиторской задолженности.
Дебиторская задолженность - это суммы, которые предприятию обычно должны за проданные товары и услуги. Дебиторской задолженностью считаются также начисленные суммы, такие, как арендные платежи, проценты и т.д.
К кредиторской задолженности относятся обязательства по выплате денег, оказанию услуг или передаче активов, обязательства по выплате налогов и любые другие начисления и расходы.
Размеры дебиторской и кредиторской задолженности должны быть минимальны, и вытекать из соблюдения договорной дисциплины. Большие суммы этих задолженностей приводят к нарушению платежного оборота и ухудшают финансовое состояние предприятия.
На уровень дебиторской задолженности влияют следующие факторы: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др.
Дебиторская задолженность представляет собой, по сути, иммобилизацию, т.е. отвлечение из хозяйственного оборота собственных оборотных средств предприятия. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия, экономический смысл которых достаточно очевиден и выражается в трех аспектах.
Во-первых, чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход от средств, вложенных в дебиторов. Это - следствие основного принципа деятельности предприятия: деньги, вложенные в активы, должны давать прибыль, которая, при прочих равных условиях, тем выше, чем выше оборачиваемость.
Во-вторых, в условиях инфляции возвращенные должниками денежные средства, в известной степени обесцениваются. Этот аспект особенно актуален для текущего состояния российской экономики с ее стабильно высоким уровнем инфляции.
В-третьих, дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов предприятия, для финансирования которого нужен соответствующий источник, поскольку все источники средств имеют собственную цену. Поддержание того или иного уровня дебиторской задолженности сопряжено с соответствующими затратами, именно этими обстоятельствами обусловлено широкое распространение системы скидок при продаже продукции.
Анализ дебиторской задолженности проводят в двух направлениях:
по срокам образования задолженности;
по причинам возникновения задолженности.
Как правило, задолженность, возникшая в истекшем месяце, ликвидируется в следующем, т.е. носит переходящих характер, и анализ заключается в распределение и исследовании всех видов задолженности по срокам: до месяца, от одного до трех месяцев, от трех месяцев де шести. Выявляется просроченная дебиторская задолженность. Если задолженность не взыскана в установленные сроки, то она должна быть списана на убытки или погашена за счет резерва по сомнительным долгам.
При анализе необходимо проверить размер и динамику задолженности и причины ее образования, а также наличие у предприятия ненормированной или недопустимой задолженности.
К допустимой задолженности относятся:
товары отгруженные, срок оплаты которых еще не наступил;
выданные авансы;
задолженность по подотчетным суммам.
К недопустимой дебиторской задолженности относятся:
товары, не оплаченные в срок;
задолженность по оплате материального ущерба (хищения, брак, расчеты по претензиям и т.д.)
Кредиторская задолженность обладает преимущественным требованием на активы и ресурсы предприятия, и аналитик должен быть уверен в том, что они должным образом отражены в отчетности вместе с исчерпывающим описанием: объем, дата погашения и условия обеспечения и ограничения, к которым они обязывают предприятие.
В составе кредиторской задолженности вся просроченная, а также возникающая в связи с нарушением установленного порядка расчетов задолженность является недопустимой. Особое внимание уделяется расчетам с бюджетом. На ее основе определяют, по каким видам налогов имеется недовзнос и причины этого.
К допустимой кредиторской задолженности относят: задолженность по заработной плате и взносам в фонды социального страхования и обеспечения в пределах нормативов; задолженность поставщикам по акцептованным платежным документам, срок оплаты которых еще не наступил; задолженность поставщикам по неотфактуренным поставкам (до 1 месяца); не просроченная задолженность бюджету; расчеты с депонентами.
К недопустимой кредиторской задолженности относятся: просроченная задолженность по платежам в бюджет; просроченная задолженность по заработной плате и взносам в фонды социального страхования и обеспечения; поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам; признанные претензии; просроченная задолженность по внебюджетным платежам.
Анализ кредиторской задолженности также можно провести по двум направлениям:
по срокам образования задолженности;
по причинам возникновения задолженности.
Иногда считают, что дебиторская задолженность может быть любой, лишь бы она не превышала кредиторскую, и что при анализе следует принимать во внимание только разность между ними. Это мнение глубоко ошибочно, так как предприятие обязано погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает оно даже от своих дебиторов или нет. Поэтому при анализе дебиторскую и кредиторскую задолженность следует рассматривать раздельно: дебиторскую задолженность как средства, отвлеченные из оборота, а кредиторскую как средства, временно привлеченные в оборот.
2.3 Показатели финансовой устойчивости
Оценка финансовой устойчивости является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное время».

Финансово - устойчивым является такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.
Главным в финансовой деятельности является правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросом рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источЛИКАми?? формирования.
Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитывать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.
В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:
(1) Наличие собственных оборотных средств - ЕС
Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:
ЕС = капитал и резервы (3 раздел) - внеоборотные активы (1 раздел)
(2) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ЕО.
ЕО = собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты и займы (стр. 610).
На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
(1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств + ЕС:
+ ЕС = собственные оборотные средства - запасы (2 раздел)
(2) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников для формирования запасов и затрат + ЕО:
+ ЕО = величина основных источников формирования запасов и затрат - запасы.

Информация