Фискальная и монетарная политика России на современном этапе

Тема 1. Введение в экономическую теорию

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ 1

«Проблема выбора и оценка альтернативных издержек»

Описать ситуацию экономического выбора, с которой вам приходилось столкнуться в повседневной практике, на работе или дома. Указать основные факторы, необходимые для принятия решения, и факторы, которыми можно пренебречь. Оценить альтернативные издержки принятого решения.

Каждый из нас, будучи человеком разумным, наделенным волей и сознанием, но в том же время и существом иррациональным, природа которого иногда не в меру расточительна, обладает определенными потребностями, структура которых, являясь предметом особого внимания психологии, не обойдена вниманием и в экономических науках. На протяжении развития учения о домохозяйствах, экономики, усложнения общественных отношений в экономических источниках появились и были все четче сформулированы основные, исходные положения поведения потребителя: во - первых, экономический суверенитет, т.е. возможность повлиять на предложение товаров через спрос, а, во - вторых, рациональность поведения потребителя, при котором основное внимание уделяется полезности при ограниченном доходе. При этом под полезность обычно понимают ту степень удовлетворения от потребления товара, во многом субъективную, зависящую от множества факторов.

Используя для описания поведения потребителя категорию полезность, возможно объяснить и закон спроса. Так, кривая спроса совпадает с кривой предельной полезности, т.е. с увеличением количества товара цена на каждую единицу падают. Это происходит из-за снижения полезности от потребления каждой дополнительной единицы товара. Потребительский выбор, обладая определяющим влиянием цены и дохода, может быть описан и альтернативно, с помощью эффектов дохода и замещения.

Эффект дохода - увеличение потребления нормального блага в результате падения его цены за счет увеличения реального дохода, вызванного снижением цены, и наоборот, сокращение потребления нормального блага в результате роста его цены за счет сокращения реального дохода, вызванного ростом цен.

Эффект замещения - реакция потребителя на повышение цены нормального блага, входящего в потребительскую корзину, приводящая к сокращению покупки подорожавшего блага и к увеличению покупки благ, которые могут заменить подорожавшие.

Наряду с общими принципами выбора рационального потребительского выбора существуют особенности, которые определяются влиянием на него рыночного спроса, а также вкусов и предпочтений.

Функциональный спрос - спрос на товар, обусловленный качествами товара.

Нефукциональный спрос - спрос, обусловленный факторами, не связанный с самим товаром. Особое значение при нефункциональном спросе имеют случаи взаимного влияния рыночного и индивидуального спроса, которые часто называют эффектом присоединения к большинству (потребитель покупает то же, что и другие потребители), эффект сноба (стремление выделиться из толпы) и эффектом Веблена (престижное или демонстративное потребление).

Функциональный и нефункциональный спрос в экономической теории часто соотносят с нормальным и аномальным поведением потребителя.

Нормальное поведение потребителя описывается законом спроса. Иными словами, при растущей цене на определенный продукт его потребление, как правило, будет уменьшаться. При падении цены потребитель будет покупать товары в большем количестве. Аномальное поведение потребителя означает то, что поведение потребителя не предсказуемо, он реагирует на процессы рынка совершенно иначе, чем большинство его агентов. Вместе с тем, при любом поведении потребителя его главным принципом деятельности является максимизация общей полезности в условиях ограниченных ресурсов.

Теория предельной полезности показывает, что любой индивидуум, предъявляя спрос на тот или иной товар, сугубо объективно оценивает свой бюджет и предельную полезность единицы товара. Дополнительная полезность, которую потребитель получает за счет разницы между тем, что он готов отдать за приобретаемое благо и тем, что он отдает в действительности будет составлять прибыль (выигрыш) потребителя. Если же приобретаемый товар оценивается ниже, чем его стоимость потребитель имеет проигрыш.

Тема 2. Рынок, рыночный механизм и его элементы. Рыночное равновесие

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ 2

«Анализ спроса и предложения»

На основе открытой информации из экономических изданий, а также Интернет - ресурсов  дать письменный анализ рынка, на котором работает ваша  компания. Анализ должен включать:

· краткое описание рыночной конъюнктуры,

· перечень наиболее значимых факторов спроса и предложения,

· графическую модель равновесия и

· подтвержденные мнением экспертов и графическим анализом  прогнозы относительно динамики цен и объемов продаж в перспективе.

Общий объем текста не должен превышать 3-4 страниц. Работа должна быть выполнена в стилистике Аналитической записки или в виде Презентации, иметь точное название анализируемого рынка, его географические границы, период, в рамках которого дается анализ, а также источник(и) информации.

.

Исследование потенциала рынка сотовой связи проводилось компанией «Маркетинг-Бюро» в период с 1 по 30 июня 2002 г. Исследование проводилось среди жителей Екатеринбурга, не имеющих сотовых телефонов и не подключенных ни к одному оператору сотовой связи. Выборка для исследования составила 750 человек. Выборка репрезентативно представляет все население города, данные, полученные в ходе исследования, экстраполировались на все население, с учетом ошибки 3%, а владельцы сотовых телефонов из выборки исключались. При проведении опроса отсекались жители города, уже имеющие сотовый телефон, и, поскольку заранее было известно их количество и характеристики, соответственно параметры генеральной и выборочной совокупности перед началом исследования были пересчитаны, а в инструменте был предусмотрен отсекающий вопрос -- фильтр.

Цель исследования: определить количественный и качественный потенциалы рынка сотовой связи г. Екатеринбурга.

Задачи исследования:

1. выявление количественного потенциала рынка сотовой связи Екатеринбурга (количество человек, собирающихся стать абонентами сотовых компаний);

2. социально-демографические характеристики потенциальных абонентов;

3. покупательское поведение потенциальных абонентов сотовой связи;

4. сроки подключения потенциальных абонентов к системе сотовой связи;

5. мотивация потенциальных абонентов на приобретение сотового телефона;

6. предполагаемая структура расходов потенциальных абонентов.

Опрос проводился по месту жительства респондентов методом личного интервью на основании бланка интервью (анкеты, которая содержала конкретные вопросы, соответствующие цели и задачам исследования).

Одной из задач исследования было изучение основных характеристик потенциальных абонентов сотовой связи. Расчеты производились, исходя из данных о генеральной совокупности населения города в возрасте от 16 до 69 лет, -- это 976 800 человек (данные городского комитета статистики).

По итогам исследования потенциальные абоненты сотовой связи были типизированы следующим образом:

1. реально-потенциальные покупатели -- те, кто намерен приобрести сотовый телефон до конца 2002 г. Это 23,1% от генеральной совокупности населения города в возрасте от 16 до 69 лет (максимальная граница потенциала рынка). От этого количества 73,4% уже определились с выбором оператора -- минимальная граница потенциала);

2. условно-потенциальные покупатели -- те, кто намерен приобрести сотовый телефон, однако не определился с датой подключения и надеется на понижение цен на сотовую связь. Это 48,4% от генеральной совокупности населения города в возрасте от 16 до 69 лет.

РЕАЛЬНО-ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ АБОНЕНТЫ СОТОВОЙ СВЯЗИ

Портрет реально-потенциального абонента

Исследование потенциала рынка сотовой связи, проведенное «Маркетинг-Бюро» в 2000 г., показало, что среди покупателей данного сегмента рынка мужчины составляют -- две трети, а женщины -- одну треть. Результаты исследований 2002 г. свидетельствуют о паритете среди покупателей этой группы: мужчин -- 54%, женщин -- 46% в возрасте активного карьерного роста (от 25 до 54 лет). Можно констатировать, что за последние два года потенциальная абонентская база смещается в сторону женщин (рис. 1).

Со статусной точки зрения эту группу формируют преимущественно наемные работники: менеджеры, инженеры, рабочие и служащие -- преимущественно люди с высшим образованием. 2002 г. отмечен почти исключительным ростом, по сравнению с 2000 г., числа потенциальных абонентов, работающих в бюджетной сфере. Достаточно большой процент студентов планируют стать абонентами сотовой связи, однако в силу нестабильности заработка и отсутствия постоянной работы, телефон в основном приобретается на деньги родителей в качестве подарка за успешно сданную сессию или для связи с любимым чадом. Число пенсионеров, планирующих стать абонентами сотовой связи, значительно возросло, что можно наблюдать на приведенной ниже диаграмме (рис. 2). Количество предпринимателей, работников торговли, топ-менеджеров, военнослужащих, в свою очередь, существенно уменьшилось, ввиду того что представители этих отраслей, имеющие более высокий уровень дохода, уже стали абонентами сотовых компаний. Потенциальные абоненты -- это средний менеджерский состав, или люди, которые либо недавно вступили, либо ожидают вступления в новую должность.

Рисунок 1 Пол реально-потенциальных абонентов в динамике

Более половины желающих приобрести телефон находятся в зарегистрированном браке. Эти семьи формируют нижнюю подгруппу в среднем классе, чьи доходы на человека составляют 4 500 руб.

В целом же исследование показало, что происходит стабильное повышение благосостояния горожан, и существенная часть реально-потенциальных абонентов убеждена, что в следующем году доходы будут расти, что позволяет семьям среднего достатка тратить деньги на удовлетворение не жизненно важных потребностей.

По результатам маркетинговых исследований потенциала рынка сотовой связи Екатеринбурга, проводимых в течение двух лет, можно отметить изменение портрета реально-потенциального абонента. Так, если в 2000 г. реально-потенциальными абонентами являлись преимущественно мужчины в возрасте от 24 до 54 лет, с доходом от 100 до 160 долларов на человека в месяц, то на сегодняшний день возрастные и экономические рамки целевой аудитории смещаются. Реально-потенциальные абоненты 2000 г. уже стали активными пользователями сотовой связи. Теперь потенциальные абоненты сотовой связи -- молодые люди (18--24 года) и люди зрелого возраста (35--54 года), независимо от пола, с доходом 150--200 долларов на человека в месяц, которых традиционно относят к нижней подгруппе среднего класса. Следует отметить рост числа потенциальных пользователей в возрасте от 55--69 лет по сравнению с 2000 г. (рис. 3).

Рисунок 2 Социальное положение реально-потенциальных абонентов в динамике

Рисунок 3 Возраст реально-потенциальных абонентов в динамике

Источниками дохода реально-потенциальных абонентов служат основное место работы (63%), предпринимательская деятельность (14%) и доходы по другому месту работы (11%). Иными словами, определенная степень финансового благополучия и возможность удовлетворения своих потребностей достигается интенсивностью и качеством выполняемой ими работы. Реально-потенциальные покупатели ведут активный образ жизни, развлекаются и тратят деньги на питание в кафе. Около половины из них покупают продукты в супермаркетах. Место приобретения продуктов и качество последних, в числе которых значительную долю составляют полуфабрикаты, экономящие время и силы, но и стоящие на порядок выше, нежели продукты обыкновенного приготовления, характеризуют развернутую структуру потребностей покупателя среднего класса и высокий уровень их удовлетворения.

Мотивация реально-потенциальных абонентов и причины покупки сотового телефона

Основные мотивы приобретения сотового телефона остались неизменными по сравнению с 2000 г., изменилась лишь степень влияния различных мотивов на целевую аудиторию:

1. Необходимость постоянной доступности для партнеров по бизнесу. По сравнению с данными за 2000 г. доля покупки с этой целью немного увеличилась с 29,9% до 32,7%, что можно объяснить ростом количества людей, которые в силу своих экономических возможностей могут позволить себе приобретение сотового телефона для профессиональных целей.

2. Желание иметь мобильную связь с семьей и близкими, по сравнению с 2000 г., все более становится определяющим при покупке сотового телефона; в 2000 г. среди абонентов сотовой связи преобладали мужчины, с высоким уровнем доходов, покупавшие телефон для решения деловых проблем. К 2002 г. наблюдается рост числа абонентов с доходами до 150 долларов, в первую очередь женщин, на первый план выступают скорее межличностные, нежели деловые отношения. Поэтому стремление удовлетворить потребность в общении с семьей обеспечит дальнейшее расширение рынка потребителей сотовой связи и постоянный спрос на сотовые телефоны.

3. Одной из причин покупки сотового телефона также выступает отсутствие домашнего телефона, либо возможности его установить (с 16% в 2000 до 19% в этом году). Нежелание снижать стоимость установки стационарных телефонов монополистом в лице ГТС, большие очереди на их подключение в 2002 г., наряду с интенсивным развитием мобильных телекоммуникаций и достаточно демократичной ценовой политикой основных операторов побуждает становиться пользователями услуг сотовой связи.

4. Акцент на модность и престижность сотового телефона сохраняется, но становится менее явным: только очень дорогой и эксклюзивный сотовый телефон может быть предметом гордости, а в основном он начинает рассматриваться как вещь массового потребления. Мобильник перестает быть роскошью (рис. 4).

Рисунок 4 Причины подключения к сотовой связи в динамике

Предполагаемая структура расходов на подключение к сотовой связи

Реально-потенциальные абоненты так определяют для себя время подключения:

· 42,2% -- намерены подключиться до конца лета;

· 30,5% -- осенью до декабря 2002 г.;

· 27,3% -- до конца 2002 г.

Реально-потенциальные абоненты сотовой связи тщательно готовятся к покупке телефона, просчитывая оптимальный вариант соотношения цены трубки и целей ее приобретения. Поэтому, решив купить телефон, они вполне адекватно представляют, какую модель телефона выберут, сколько денег отдадут за подключение. Наиболее популярные марки сотовых телефонов среди реально-потенциальных абонентов: Nokia, Motorola, Ericsson в ценовой категории от 2 000 до 4 000 рублей.

Планируемая сумма на подключение (SIM-карта) существенно варьирует: от 300 до 1 000 рублей, 4% готовы заплатить более 2 000 рублей за подключение.

Потенциал рынка сотовой связи

Важнейший вопрос, на который было призвано ответить исследование -- каков потенциал рынка сотовой связи?

Технология расчета емкости рынка была применена стандартная, с учетом половозрастных квот, заданных при опросе, исходя из объема генеральной совокупности, которая по данным городского комитета статистики составляет 976 800 человек.

До конца 2002 г. абонентами сотовых компаний собираются стать почти 24% населения города -- около 233 000 человек. По половозрастным группам представители указанной аудитории делятся следующим образом (табл.. 1).

Приведенная цифра, по нашему мнению, -- верхний порог прогноза. Нижний порог прогноза может быть определен следующим образом: среди реально-потенциальных абонентов 73,4% тех, кто определился с выбором оператора. Если принять эти данные за базовые, то минимальный потенциал рынка сотовой связи может быть ограничен 170 000 человек.

Наличие достаточного количества информации о количестве абонентов сотовой связи в Екатеринбурге за предыдущие годы и полученный в ходе последнего исследования прогноз, позволили нам построить тренд увеличения абонентской базы сотовых компаний до конца 2003 г. Статистический анализ спрогнозировал, что к концу 2003 г. количество абонентов сотовой связи (при сохранении нынешних темпов снижения цен и всех прочих входящих) будет уже 450 000 человек.

Эфирное время, которое планируется использовать

В целом основное количество реально-потенциальных абонентов, планирующих говорить до 30 минут, приходится на доходную группу 1 500--3 000 руб. на человека, самое существенное количество реально-потенциальных абонентов, собирающихся разговаривать до 60 минут приходится на доходную группу 3 000--4 000 рублей (рис. 5).

Таблица 1

Рисунок 5
Количество минут в зависимости от дохода респондентов

НЕКОТОРЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РЫНКА СОТОВОЙ СВЯЗИ ЕКАТЕРИНБУРГА
(и региона: безусловно, рано или поздно крупные города области пройдут тот же путь, что и Екатеринбург)

1. Скорость прироста абонентской базы, которая была продемонстрирована в 2001 -- начале 2002 г. (до июня 2002), как выяснилось, была вполне умеренной -- по сравнению с прогнозируемым на 2002--2003 гг. валом подключений. Прогноз, который дан по итогам исследования, предполагает увеличение количества абонентов до конца 2002 г. на 170--233 тыс. человек.

2. Изменяются качественные характеристики потенциальной абонентской базы. Как и было спрогнозировано специалистами компании «МБ» в 2000 г., идет переструктурирование потенциальной абонентской базы за счет уменьшения доли вновь подключаемых мужчин и увеличения доли вновь подключаемых женщин, Хотелось бы обратить внимание на возраст потенциальных абонентов. Если предыдущие годы были ознаменованы бумом подключений людей в возрасте 25--34 года, то в ближайшем будущем акценты сместятся, -- все большее число потенциальных абонентов будет за порогом этого возраста -- от 35 до 54 лет. И это есть смысл учитывать в маркетинговой стратегии и рекламной политике, при персонификации рекламной продукции.

3. Зафиксировано увеличение в потенциальной абонентской базе количества студентов -- наиболее перспективной части населения, которая, хоть и не является сейчас высокодоходной, однако имеет массу возможностей для роста как профессионального, так и финансового. И то и другое делает студентов желанными и перспективными абонентами.

4. Немаловажно и символично появление в потенциальной абонентской базе сотовых компаний некоторого (уже вполне заметного -- 8,8%) количества бюджетников -- работников образования, здравоохранения, культуры. В 2000 г. таковых в потенциальной абонентской базе не было зафиксировано вовсе. Появление бюджетников среди потенциальных абонентов уже совершенно однозначно переводит сотовую связь из ранга услуги «для продвинутых» в ранг массовой услуги.

5. Интересная характеристика потенциальных абонентов -- источник получения дохода. Достаточная часть их получают доходы от предпринимательской деятельности или работают в нескольких местах. В 2000 г. людей, зарабатывающих на жизнь предпринимательской деятельностью, было чуть более 16%, а в 2002 г. уже 25% потенциальных абонентов нашли возможность зарабатывать деньги предпринимательской деятельностью или деятельностью, дополняющей основную работу.

6. Исследование 2002 г. показало, что потенциальный абонент четко знает, для решения каких задач ему нужен сотовый телефон. Если в 2000 г. еще было некоторое количество потенциальных абонентов, которые затруднялись четко определить, для чего им нужен сотовый телефон, а некоторые мотивировали приобретение сотового телефона модой и престижем (10,3%), то в этом году все абоненты четко знают, для каких целей приобретают телефон, а случаи приобретения сотового телефона «для имиджа» сократились вдвое.

7. Весьма существенная часть потенциальных абонентов намерена говорить по сотовому телефону не более 60 мин в месяц, а потому формируют значительную потенциальную группу малоговорящих пользователей сотовой связи, весьма доходную, как выяснилось, для выбранного ими оператора http://www.cfin.ru/press/practical/2002-11/03.shtml.

Тема 7-9. Анализ рыночных структур. Конкуренция и монополия

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ 5

«Анализ конкурентной среды фирмы»

Дайте анализ рыночной структуры рынка, на котором действует ваша компания, указав примерное количество участников, коэффициент их концентрации (коэффициент Херфиндаля-Хиршмана и др.), тип продукта, существующие на рынке барьеры и т.д.

Каков характер взаимоотношений фирм на рынке. Можно ли говорить о существовании ценового лидера? Применяются ли на рынке стратегии ценовой дискриминации, и если да, то какого типа?

Оцените коэффициент рыночной власти вашей компании за последние пять-десять лет. Какова динамика данного коэффициента? Дайте графическое изображение. Сравните (по возможности) полученные цифры с показателями ваших ближайших конкурентов. Проанализируйте данный фактор с точки зрения перспектив долгосрочного развития вашей компании и ее позиций на рынке.

Сделайте вывод о типе рыночной структуры, на котором действует ваша компания

Структура рынка - это внутреннее строение, расположение, порядок отдельных элементов рынка, их удельный вес в общем объеме рынка. Классификация структуры рынка показана в таблице.

Классификация структуры рынка

Некоторые из выделенных рынков также неоднородны и имеют собственную структуру. Так, товарный рынок включает в себя потребительский рынок (рынок предметов первой необходимости, рынок товаров длительного пользования и т. д.), рынок инвестиционных товаров (товаров производственного назначения) и рынок информации.

Не менее многолик и разнообразен финансовый рынок, где предметом купли-продажи выступают деньги, предоставляемые в пользование в различных формах. Финансовый рынок состоит из рынка инвестиций (долгосрочных вложений капиталов), рынка кредитов и ссуд, рынка ценных бумаг (первичного, связанного с эмиссией ценных бумаг, и вторичного, предназначенного для их перераспределения), денежного (национальной денежной единицы) и валютного рынков. Развитый рынок требует и развитой инфраструктуры.

Раздел 2 МАКРОЭКОНОМИКА

Тема 1-2. Введение в макроэкономику. Модель совокупного спроса и совокупного предложения

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ 6

«Анализ факторов совокупного спроса и совокупного предложения в экономике России»

На основе открытых аналитических материалов и данных официальной статистики проанализируйте факторы совокупного спроса и совокупного предложения, действующие в экономике России настоящего периода. Анализ не должен ограничиваться простым перечислением факторов, обязательно предполагается краткий комментарий по каждому пункту.

Дайте графическое изображение модели AD-AS в динамике, отразите сдвиги кривых под воздействием рассмотренных вами факторов. Отразите изменения общего уровня цен и равновесного объема ВВП.

«парадокса макроанализа», его суть в том, что вместо привычной картины, когда под воздействием роста цен спрос сокращается, а предложение растет, складывается совсем иная: кривые совокупного спроса и совокупного предложения ведут себя однозначно, двигаются в одном направлении. На графике это выглядит таким образом, что кривые AD и AS не пересекаются

.

Парадокс макроанализа

Уровень цен

Реальный объем производства

Такое положение объясняется возникновением инфляционной модели потребительского спроса при которой ограничивается потребление многих ценных продуктов питания и многих предметов личного обихода, но приобретаются вещи, чтобы спасти обесценивающиеся деньги. В условиях финансовой нестабильности и продолжающейся инфляции равновесие нарушено, связь между совокупным спросом и предложением разорвана. Поэтому требуется определенное время и кардинальные перемены в хозяйственной ситуации, чтобы свободные цены побуждали производство к расширению и совершенствованию.

Модель взаимодействия совокупного спроса и совокупного предложения также может быть использована и для объяснения экономической сущности шоков - отклонения объема выпуска и занятости от потенциального уровня. Как показывает анализ , проведенный А. Варшавским,, можно выделить несколько основных внешних факторов, вызывающих дестабилизацию в российской экономике:

либерализация цен и непродуманная приватизация, сопровождавшиеся перетоком денежных средств из первичного и вторичного секторов экономики в третичный (кредитно-финансовая сфера, услуги, торговля);

высокая стоимость кредита для предприятий реального сектора экономики;

низкая эффективность банковской сферы, действующей на основе финансовых пирамид;

отток капитала за рубеж;

чрезмерно высокий для предприятий реального сектора уровень налогообложения;

значительная роль государства в формировании задолженности.

Действие этих факторов привело, в частности, к нарушению обычных зависимостей в финансовой системе. В нормальной рыночной экономике неплатежи, внутренняя и иностранная валюта являются чистыми субститутами. Однако в российской экономике между ними действуют иные связи. Переход к бартеру и денежным суррогатам сопровождался ростом неплатежей. Это позволяло компенсировать снижение ВВП под действием внешних факторов, а также замедлить темпы инфляции. Иными словами, бартер, неплатежи и денежные суррогаты в условиях хронического кризиса способствуют выживанию российских предприятий и сохранению социальной инфраструктуры. Такое положение требует особой стабилизационной политики со стороны государства.

Тема 14. Инфляция, ее сущность, виды и социально-экономические издержки

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ 8

«Характер инфляционных процессов в России»

На основе данных Госкомстата («Экономические индикаторы России») проанализировать зависимость инфляционных процессов в России от темпов роста денежной массы. Для этого рассчитать коэффициент эластичности инфляции по денежному предложению. Отметить периоды совпадения роста цен и роста денежной массы. Подтверждается ли тезис о немонетарном характере инфляции в России 2004-2005 гг.? Отразился ли на деятельности и на ценовой политике вашей компании инфляционный рост цен текущего периода?

Уровень инфляции определяется на основе сопоставления среднего уровня цен, в свою очередь измеряемого индексом цен.

,

где Р2 - средний уровень цен в текущем году, а Р1- средний уровень цен в прошлом году.

ДОМАШНЕЕ ЗАДАНИЕ 11

Фискальная и монетарная политика России на современном этапе

Подготовить эссе по теме «Фискальная и кредитно-денежная политика России на современном этапе». Отразите на модели IS-LM возможные изменения в кредитно-денежной и фискальной сферах.

Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен. На современном этапе Центральный банк РФ использует все установленные законом «О Центральном банке» инструменты денежно-кредитного регулирования. Ставка рефинансирования на сегодняшний день находится на отметке 13%, установление ставки рефинансирования выполняет для коммерческих банков функцию ориентира (ожидаемый уровень инфляции и т.д.), а ее изменение служит сигналом для банков о необходимости внесения соответствующих корректив в свою деятельность, что во главу угла была поставлена стабильность национальной денежной единицы, приток капитала из - за рубежа обеспечивает рост международных резервов Центробанка как базы уверенности в национальной валюте. Действительно, можно финансировать бюджетный дефицит неинфляционным способом за счет внешних заимствований и снизить процентную ставку. Однако нельзя надеяться на постоянный приток иностранного капитала - последние события на нашем финансовом рынке подтверждают этот нерадостный тезис.

Модель IS-LM состоит из двух частей - рынка товаров и услуг (кривая IS) и рынка реальных денежных остатков или реальных денег (LM).

«I»-означает инвестиции (investment);

«S»-сбережения (savings);

«L»-ликвидность (liquidity);

«M» - деньги (money).

Термин IS отражает равенство инвестиций и сбережений, которое достигается на этой кривой (investment=savings).

Термин LM отражает равенство спроса на деньги и их предложения (liquidity preference=money supply).

Оба рынка уравновешивает ставка процента (r), которая влияет как на инвестиции, так и на спрос, на деньги. Модель IS-LM показывает, как взаимодействие этих двух рынков определяет совокупный спрос, а так же, что и в какой степени вызывает изменения совокупного спроса, а через него - и совокупного дохода или выпуска в экономике, в краткосрочном периоде, когда уровень цен фиксирован, изменения в совокупном спросе воздействуют на динамику объема выпуска в экономике. Графически это может быть представлено смещением кривой совокупного спроса вправо (на увеличение), либо влево, вдоль горизонтальной кривой, отражающей фиксированный уровень цен. Вслед за этим изменяется и доход (выпуск) в экономике (Y), увеличение совокупного спроса от AD1 к AD3 ведет к росту дохода (выпуска) в экономике от Y1 до Y3. И напротив, уменьшение совокупного спроса от  AD1 к AD2 вызывает снижение дохода (выпуска) от Y1 до Y2.

Кредитно-денежная политика, также как и фискальная, имеет свои плюсы и минусы. К ее сильным сторонам можно отнести быстроту и гибкость, меньшую по сравнению с фискальной политикой зависимость от политического давления, ее большую консервативность в политическом отношении. В то же время повышение значимости кредитно-денежных и финансовых методов воздействия государства на современную экономику отнюдь не исчерпывает проблемы регулирования рынка. Население оценивает деятельность государства, его органов прежде всего по динамике параметров экономического роста, динамике качества жизни. Это требует дальнейшего развития социальной сферы.