Управление оборотными средствами организации (на примере ОАО "Брянскпиво")

89

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Курсовая работа

на тему:

Управление оборотными средствами организации (на примере ОАО «Брянскпиво»)

Брянск - 2009

Содержание

Введение

Глава 1. Значение и роль управления оборотными средствами организации

1.1 Состав и структура оборотных средств, их кругооборот

1.2 Источники формирования оборотных средств

1.3 Эффективность использования оборотных средств

Глава 2. Управление оборотными средствами в ОАО «Брянскпиво»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Брянскпиво»

2.2 Оценка состава, структуры оборотных средств и эффективности их использования

2.3 Оценка эффективности использования отдельных элементов оборотных средств

Глава 3. Пути улучшения использования оборотных средств организации

3.1 Пути повышения эффективности использования оборотных средств в ОАО «Брянскпиво»

3.2 Пути повышения эффективности использования отдельных элементов оборотных средств организации

3.3 Прогнозирование результатов деятельности ОАО «Брянскпиво» на основе многофакторной модели

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

Предприятие как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала. Получение прибыли сегодня это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и оборотные средства, принятых ещё до начала операционной деятельности предприятия.

Оборотные средства составляют значительную часть всего имущества (активов) предприятия. Они являются неотъемлемой частью непрерывного потока хозяйственных операций, и их задачей является обеспечение непрерывности процесса производства. Механизм определения состава, структуры, источников формирования, регулирования, управления и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнения текущих производственных и финансовых планов, и является важным критерием в определение прибыли предприятия.

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства в достаточном объеме (оборотный капитал), которые обеспечивают бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс.

Развитие рыночных отношений определяет новые условия организации оборотных средств. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики.

Данные изложенные обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы данной работы.

Целью настоящей работы является исследование и оценка управления оборотными средствами в организации (на примере ОАО «Брянскпиво») и поиски путей повышения эффективности использования оборотных средств.

Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:

· изучить сущность, состав и структуру оборотных средств на предприятии; рассмотреть отдельные элементы оборотных средств;

· рассмотреть основные источники формирования оборотных средств; проанализировать величину собственных оборотных средств;

· оценить эффективность использования оборотных средств на предприятии: рассмотреть динамику общих и частных показателей оборачиваемости оборотных средств;

· определить и сформулировать основные пути повышения эффективности использования оборотных средств для совершенствования деятельности предприятия.

Методическую базу данной работы составляют методы финансового анализа: анализ бухгалтерской отчётности; методы, приёмы и инструменты математический статистики: сбор и группировка статистических данных; экономико-математические методы и модели: компьютерное моделирование, прогнозирование на основе многофакторной модели.

Информационную базу настоящей работы составляют данные бухгалтерской и финансовой отчётности, внутриорганизационная документация, научные труды учёных-экономистов: В. В. Ковалёва, Л. Т. Гиляровской, А. Д. Шеремет, Л. В. Донцовой, Л. Е. Басовского, А. М. Лунёвой, Д. В. Лысенко, Горфинкеля В. Я., Илышевой Н. Н., Климовой Н. В.

Глава 1. Значение и роль управления оборотными средствами организации

1.1 Состав и структура оборотных средств, их кругооборот

Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования [21, с. 256].

Непрерывность процесса производства предопределяет непрерывность движения оборотных средств в виде их кругооборота по известной схеме:

Д > СП > П > Т > Д', (1.1)

где Д - денежные средства, авансируемые хозяйственным субъектом;

СП - средства производства;

П - производство;

Т - готовая продукция (товар);

Д' - денежные средства по продукции, включая прибыль.

Первая стадия кругооборота - денежная: это авансирование денежных средств на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств. На этой стадии денежные средства переходят из сферы обращения в сферу производства, принимая форму производственных запасов.

Вторая стадия кругооборота - производственная: это процесс производства, создания нового продукта, который содержит в себе как перенесённую, так и вновь созданную стоимость. Таким образом, авансированная стоимость переходит из производственной формы в товарную.

Третья стадия кругооборота - товарная: реализация продукции и получение денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия [10, с. 147].

Таким образом, оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий [1, с. 89].

Оборотные средства предприятия, являясь одной из основных финансовых категорий, оказывающих существенное влияние на сферу производства и сферу обращения, выполняют такие основные функции, как производственную, платёже-расчётную и стимулирующую. Производственная функция заключается в денежном обеспечении непрерывности процесса производства, платёже-расчётная функция состоит в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную, а стимулирующая функция заключается в обеспечении нормальной производственной и коммерческой деятельности предприятия [2, с. 187].

Основными характеристиками оборотных средств являются их стоимость, состав и структура. Стоимость оборотных средств зависит от характера и объёма выпускаемой продукции, технико-организационного уровня производства (в частности, качества материально-технического снабжения) и ряда других факторов. Состав оборотных средств предприятия показан на рис. 1.1.

Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства, которые классифицируют по следующим признакам:

· по экономическому содержанию - оборотные производственные фонды, фонды обращения;

89

Рис. 1.1. Состав оборотных средств предприятия

· по особенностям контроля, планирования и управления - нормированные, ненормированные;

· по источникам формирования - собственные, заёмные, привлечённые;

· по степени риска - оборотные средства с минимальным риском вложений, с малым риском вложений, со средним риском вложений, с высоким риском вложений;

· по ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные, наиболее ликвидные, быстро ликвидные (реализуемые) и медленно ликвидные средства;

· по стандартам учёта и отражению в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, денежных счетах, расчётах и прочие активы;

· по материально-вещественному содержанию - предметы труда (сырьё, материалы, топливо, незавершённое производство и др.), готовая продукция и товары, денежные средства в расчётах.

Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностью их использования и распределения в сферах производства продукции и её реализации [11, с. 153].

Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. К оборотным производственным фондам предприятий и организаций относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда расходуются в каждом производственном цикле, и их себестоимость переносится на продукт труда целиком и сразу [4, с. 205].

В связи с тем, что выпуск продукции идет непрерывно, в сфере производства постоянно функционирует определенная часть оборотных фондов, находящихся на различных стадиях кругооборота и представленных следующими сравнительно однородными группами.

1. Производственные запасы - составляют основную часть оборотных фондов. Это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; они состоят из сырья, основных (непосредственно входящих в состав изготовляемого продукта) и вспомогательных (необходимых для обеспечения нормального производственного процесса) материалов, топливо, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для ремонта основных фондов, срок службы которых не менее 1 года. Размер запасов устанавливается с таким расчётом, чтобы обеспечить бесперебойную и ритмичную работу. Обычно различают текущий, подготовительный и страховой запас. Текущий запас предназначен для бесперебойного производственного процесса между двумя очередными поставками сырья, материалов, покупных изделий и полуфабрикатов. Подготовительный запас необходим на время поставки материалов к производственному потреблению. Страховой запас предназначен для обеспечения бесперебойного производственного процесса при отклонениях от принятых интервалов поставок [8, с. 227].

2. Незавершённое производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия, организации, подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия, организации.

3. Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.).

Оборотные производственные фонды в своём движении тесно связаны с фондами обращения, которые обслуживают сферу обращения. Фонды обращения имеют следующий состав.

1. Готовая продукция на складах - это продукция, находящаяся на складе предприятия и подготовленная к отправке потребителю, а также её часть, которая уже отправлена, но не оплачена.

2. Товары - в бухгалтерском учёте отдельно отражаются товары на складе и товары в пути, т. е. товары, отправленные поставщиками в адрес экономического субъекта, право собственности, на которые перешло от поставщика к получателю (хозяйствующему субъекту), но которые ещё не поступили на склад и не оприходованы.

3. Дебиторская задолженность - это неоплаченные счета покупателей за поставленную продукцию перед предприятием.

4. Денежные средства - к ним относятся деньги в кассе, на расчётных счетах и депозитных счетах. К эквивалентам денежных средств относят краткосрочные финансовые вложения.

Деление оборотных средств на нормируемые и ненормируемые осуществляется в зависимости от практики контроля, планирования и управления. Нормируемыми являются все оборотные производственные фонды и готовая продукция на складе. Ненормируемыми являются такие составляющие фондов обращения, как товары отгруженные, но не оплаченные потребителям, денежные средства, средства в расчётах, краткосрочные финансовые вложения. Вместе с тем отсутствие их нормирования не исключает необходимости их анализа и контроля [9, с.229].

Деление оборотных средств на собственные, заёмные и привлечённые показывает источники их формирования. Собственные оборотные средства формируются за счёт собственного капитала организации - уставного капитала, прибыли, резервного капитала; заёмные - за счёт кредитов банков и займов; привлечённые за счёт кредиторской задолженности организации (задолженность по оплате труда работникам, задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, перед поставщиками, средства перед кредиторами, полученные в качестве предоплаты за продукцию) [22, с. 104].

Классификация оборотных средств по степени их ликвидности и степени финансового риска (табл. 1.1 и 1.2) характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

Таблица 1.1

Состав оборотных средств по степени ликвидности

Таблица 1.2

Состав оборотных средств по степени риска вложения капитала

Деление оборотных средств на быстрореализуемые и медленно-реализуемые зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся в данный отчётный период деятельности предприятия. Может сложиться такая ситуация, что запасы излишних материалов, сырья, топливо будут реализованы раньше, чем получена краткосрочная дебиторская задолженность потребителей, и т. п.

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств. Различие в структурах оборотных средств организаций и предприятий обуславливается многими факторами, в частности особенностями организации производственного процесса, условиями снабжения и сбыта, местонахождением поставщиков и потребителей, экономией материальных ресурсов [10, с. 151].

Рассмотрим подробнее структуру оборотных фондов с использованием среднестатистических данных (рис. 1.2). Общим в структуре оборотных средств различных предприятий является преобладание средств, размещённых в сфере производства. На их долю приходится более 70% всех оборотных средств. На структуру оборотных фондов оказывают влияние характер производственной продукции, особенности материально-технического обеспечения, прогрессивность норм расхода, норматив запасов и незавершённого производства, длительность цикла изготовления продукции и др. Изучим структуру оборотных производственных фондов и фондов обращения. От правильного распределения совокупной суммы оборотных средств между сферой производства и сферой обращения во многом зависят их нормальное функционирование, скорость оборачиваемости и полнота выполнения присущих им функций: производственной и платежно-расчетной [20, с. 362].

89

Рис. 1.2. Структура оборотных средств предприятия

Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.

В теории финансового менеджмента существуют две основные трактовки понятия «постоянный оборотный капитал». Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал (или системная часть оборотных активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усреднённая (например, по временному параметру) величина оборотных средств, находящаяся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал - это необходимый минимум оборотных средств для осуществления производственной деятельности. Предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств (некий вариант страхового запаса), например постоянный остаток денежных средств на расчётном счёте, некоторый аналог резервного капитала.

Категория переменного оборотного капитала (или варьирующей части оборотных активов) отражает дополнительные оборотные средства, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных материально-производственных запасах может быть связана с поддержанием высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности [16, с. 607].

Целевой установкой политики управления оборотными средствами является определение их объёма и структуры, источников их покрытия и соотношения между ними для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

1.2 Источники формирования оборотных средств

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не определяются. Однако это не означает, что формирование оборотных средств не оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода, а недостаток оборотного капитала будет тормозить производственный процесс, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия [28, с. 301].

Кроме того, поскольку конъюнктура рынка постоянно меняется, удовлетворять потребность только за счёт собственных источников становится практически невозможным - в большинстве случаев эффективность использования заёмных средств оказывается более высокой. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективности привлечённых источников [23, с. 285].

Состав источников формирования оборотных средств представлен в табл. 1.3.

Таблица 1.3

Состав источников оборотных средств

Информация о размерах собственных источников средств предприятия предоставлена в основном разделе III пассива баланса предприятия и в форме № З бухгалтерской отчетности; информация о заемных и дополнительно привлечённых источниках средств -- в разделе V пассива баланса.

Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала; дополнительные потребности в оборотных средствах покрываются за счёт привлечения заёмных источников.

Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создаётся его уставный фонд. Источником формирования в этом случаи служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В дальнейшем минимальная потребность предприятия в собственных оборотных средствах покрывается за счёт собственных источников: прибыли, резервного капитала, фонда накопления. Однако в силу ряда объективных причин (инфляция, рост объёмов производства, задержки в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заёмных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов и так называемых устойчивых пассивов. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работу, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. [30, с. 256].

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчётов. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материалных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, других непосредственных расходов. Краткосрочные займы могут предоставляться: правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками [27, с. 215].

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Отложенные налоговые обязательства (инвестиционный налоговый кредит) предоставляются предприятию органами государственной власти. Они представляют собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определённый процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.

Потребность предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счёт выпуска в обращение долговых ценных бумаг и облигаций.

Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Правильное соотношение собственных, заёмных и привлечённых источников образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия [29, с. 136].

Расчёт и оценка величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов

Для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных средств (СОС), равное разности между величиной источников собственных средств (раздел III пассива баланса) плюс долгосрочные заемные средства (раздел IV пассива баланса, их можно считать приравненными к собственным средствам в данном периоде) и величиной внеоборотных активов (раздел I актива баланса):

СОС = СК + ДО - ВА, (1.2)

где СК - собственный капитал (итог раздела III пассива баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (итог раздела IV пассива баланса);

ВА - внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса).

Наиболее точной величиной собственных средств являются чистые оборотные активы (ЧОА). Показатель чистых оборотных активов исчисляется как разность между текущими оборотными активами текущими пассивами. В свою очередь текущие оборотные активы рассчитываются как итог раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 290). Текущие пассивы - это сумма показателей раздела V - «Краткосрочные обязательства».

Итого алгоритм расчета чистых оборотных активов имеет вид:

ЧОА = ОА - КО, (1.3)

где ОА - итог раздела II актива баланса;

КО - итог раздела V пассива баланса.

Детальный анализ прироста (уменьшения) величины собственных оборотных средств и чистых оборотных активов обычно проводится по данным, составляющим все собственные средства предприятия, т. е. по величине чистых активов предприятия [15, с. 269].

Расчёт показателя обеспеченности собственными средствами важен при характеристики финансового положения предприятия. Он определяется по формуле:

К = СОС / ОА, (1.4)

где К - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС - собственные оборотные средства;

ОА - оборотные активы.

Для оценки такого коэффициента можно сравнить его с общепринятым в рыночной экономике 0,1, важно также проанализировать его динамику. Следует учесть, что заемные средства в российской экономике имеют «цену», значительно более высокую, чем в экономике западных стран, поэтому российские предприятия, гораздо реже прибегают к использованию заемных средств.

1.3 Эффективность использования оборотных средств

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта [13, 255].

От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге - на финансовых результатах [3, с. 126].

Общепринятыми характеристиками эффективности использования оборотных средств являются показатели их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объёма продукции, увеличению суммы получаемой прибыли и, следовательно, повышению устойчивости финансового состояния организации.

Оборачиваемость оборотных средств представляет собой длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и её реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки от продаж на счёт организации [14, с. 356].

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы [12, с. 168].

К внешним факторам относятся:

· отраслевая принадлежность организации;

· сфера деятельности;

· масштаб деятельности организации;

· влияние инфляционных процессов;

· система налогообложения;

· уровень процентных ставок по заёмным средствам кредитных организаций;

· характер хозяйственных связей с партнёрами.

К внутренним факторам относятся:

· эффективность стратегии управления активами;

· ценовая политика организации;

· методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Существуют общие и частные показатели оборачиваемости оборотных средств. Первые из них отражают интенсивность использования оборотных средств предприятия в целом, а вторые - отдельных их элементов.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (в оборотах), который характеризует скорость оборота оборотных средств и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными средствами за период, и рассчитывается по формуле:

К = В / ОА, (1.5)

где К ? коэффициент оборачиваемости оборотных средств;

В ? выручка от продаж;

ОА ? средний остаток оборотных средств.

Расчёт ведётся по средним остаткам оборотных средств, поскольку их величина может испытывать существенные колебания в течение периода. При этом средняя величина остатков оборотных средств рассчитывается как среднеарифметическая величина остатков оборотных средств на начало и на конец периода.

ОА = (ОА + ОА) / 2, (1.6)

где ОА ? остаток оборотных средств на начало периода;

ОА ? остаток оборотных средств на конец периода.

Увеличение показателя означает, что рост числа оборотов ведёт к росту объёмов продаж на каждый вложенный рубль оборотных средств; на тот же объём продукции требуется меньше оборотных средств; изменяется уровень производственного потребления оборотного капитала; кроме того, оборотные средства рационально и эффективно используются. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния компании [25, с. 168].

2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств (в днях), характеризующая длительность оборота оборотных средств, показывающая среднее время пребывания оборотных средств в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле:

Т = Д / К, (1.7)

где Т - средняя продолжительность одного оборота оборотных средств;

Д - число дней в периоде (в месяце - 30, в квартале - 90, в году - 360).

Как видно из формул (1.4) и (1.6), коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов пропорциональны.

Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотных средств, тем, при прочих равных условиях, экономическому субъекту требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются.

Таким, образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение данного времени - важнейшее направление финансового управления, ведущие к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

3. Коэффициент загрузки оборотных средств, обратный коэффициент оборачиваемости, характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции и рассчитывается по формуле:

К = ОА / В, (1.8)

где К ? коэффициент загрузки оборотных средств.

В успешно работающей организации коэффициент должен иметь тенденцию к уменьшению.

4. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных средств, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости, рассчитывается следующим образом:

±Э = (Т - Т) Ч (В / 360), (1.9)

где ±Э - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных средств, руб.;

Т, Т ? средняя продолжительность одного оборота оборотных средств (дней) в отчётном и предыдущем периодах соответственно;

(В / 360) - среднедневной объём реализованной продукции в отчётном периоде, руб.

При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных средств:

1) Т < Т> Э < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных средств из оборота в результате повышения интенсивности их использования;

2) Т > Т> Э > 0, т. е. произошло дополнительное привлечение оборотных средств в оборот в результате понижения интенсивности их использования;

3) Т = Т> Э = 0, т. е. не произошло ни высвобождения, ни дополнительного привлечения оборотных средств в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.

Высвобождение оборотных средств из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности организации, а дополнительное привлечение оборотных активов в оборот - как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности организации стала требоваться их большая сумма [11, с. 69].

Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место в том случае, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатки предшествующего периода при сокращении, либо превышении объёма реализации за исследуемый период (это прямое сокращение потребности в оборотном капитале). Относительное высвобождение происходит в случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах потребности в них обеспечивается ускоренный рост производства продукции.

5. Обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств является показатель рентабельности оборотных средств, исчисляемый как соотношение прибыли от продаж или иного финансового результата к величине оборотных средств:

Р= (П / ?А) Ч 100%, (1.10)

где Р ? рентабельность оборотных средств;

П ? прибыль до налогообложения, руб.;

?А ? сумма оборотных активов.

Углублённый анализ использования оборотных средств можно провести с помощью частных показателей оборачиваемости. К частным показателям оборачиваемости оборотных средств относятся показатели оборачиваемости дебиторской задолженности, запасов, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Анализ оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей

Для анализа оборачиваемости запасов товарно-материальных ценностей используются следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей товаров, продукции, работ, услуг по обычным видам деятельности и рассчитывается по формуле:

К = (С + Р) / (З + НДС), (1.11)

где К ? коэффициент оборачиваемости запасов;

С - себестоимость проданных товаров, работ и услуг;

Р ? коммерческие расходы;

З ? средняя величина запасов;

НДС - налог на добавленную стоимость.

Причём средняя величина запасов рассчитывается по формуле:

З = (З + 3) / 2, (1.12)

где З, 3 ? величина запасов на начало и конец периода соответственно.

Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения, производства и сбыта; снижение оборачиваемости запасов - о росте запасов, опережающем рост себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг, и о более медленном снижении запасов по сравнению со снижением себестоимости.

Диспропорция запасов и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг может выражаться в виде избыточных остатков сырья, материалов и незавершенного производства или в виде избыточных остатков готовой продукции и товаров. Относительный рост запасов сырья, материалов и незавершенного производства может означать увеличение объёмов производства, которому пока не соответствуют объёмы продаваемых товаров, продукции, работ, услуг, или замедление производственных процессов и процессов обращения, обусловленное технологическими причинами. Относительный рост запасов готовой продукции и товаров может отражать снижение спроса на готовую продукцию и товары предприятия.

Снижение оборачиваемости запасов служит основанием для проведения тщательного анализа организации производственно-хозяйственных процессов, маркетинговой политики, в ходе которой могут быть определены необходимые мероприятия по ускорению оборота (они могут касаться загрузки производственных мощностей, сменности работы оборудования, оптимальности номенклатуры выпускаемой продукции и т. д.) [27, с. 164].

2. Срок хранения запасов рассчитывается по формуле:

Т = Д / К, (1.13)

где Т ? срок хранения запасов.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют следующие коэффициенты.

1. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в оборотах) показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией, и рассчитывается по формуле:

К = В / ДЗ, (1.14)

где К ? коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ ? средняя дебиторская задолженность.

Причём средняя дебиторская задолженность рассчитывается по формуле:

ДЗ = (ДЗ + ДЗ) / 2, (1.15)

где ДЗ, ДЗ ? дебиторская задолженность на начало и на конец периода соответственно.

Рост оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платёжной дисциплины покупателей (своевременное погашение покупателями задолженности перед предприятием) и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям) - по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платёжной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей принципы расчётов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары, выполненные работы, предоставленные услуги [26, с. 238].

2. Период погашения дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

Т=Д / К, (1.16)

где Т ? период погашения дебиторской задолженности.

Чем продолжительнее период погашение дебиторской задолженности, тем выше риск её возвращения. Данный показатель следует анализировать по юридическим и физическим лицам, видам продукции, условиям счетов, условиям заключения сделок и т. п.

3. Рекомендуется рассчитать и другой показатель движения дебиторской задолженности - долю дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов организации:

д = (З/?А) Ч 100%, (1.17)

где д ? доля дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов организации.

Чем больше удельный вес дебиторской задолженности, тем менее мобильна структура имущества (активов) организации.

Анализ оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

Краткосрочные финансовые вложения прибавляют к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом.

Для оценки оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений используются следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений показывает скорость оборота и рассчитывается по формуле:

К = В / (ДС + КФВ), (1.18)

где К ? коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;

(ДС + КФВ) - средняя сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период.

Причём средняя сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений определяется по формуле:

(ДС + КФВ) = [(ДС + КФВ) + (ДС +КФВ)] / 2, (1.19)

где (ДС+КФВ), (ДС+КФВ) ? сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на начало и конец периода соответственно.

2. Период оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений определяется по формуле:

Т = Д / К, (1.20)

где Т ? период оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, основное предназначение которых - обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия. Исключением является случай, когда оборачиваемость замедляют депозиты, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, но это сопряжено с высокими процентами по депозитам (т. е. снижение оборачиваемости данного вида активов компенсируется ростом их рентабельности).

Рост оборачиваемости и снижение среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствует о повышении эффективности управления высоколиквидными активами.

Выводы по главе 1

1. Оборотный капитал - это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется предприятием либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого периода времени (как правило, не более одного года). В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии - денежную, производственную и товарную.

Оборотные средства разделяют на оборотные фонды и фонды обращения. Это деление обусловлено наличием двух сфер индивидуального кругооборота средств: сферы производства и сферы обращения. Элементами оборотных средств являются: сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты; вспомогательные материалы; топливо и горючее; тара и тарные материалы; незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства; расходы будущих периодов; готовая продукция; товары отгруженные; денежные средства; дебиторы; прочие.

2. По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные, заёмные и привлечённые. Собственные оборотные средства формируются за счёт собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал, накопленная прибыль и др.). В состав заёмных оборотных средств входят банковские кредиты и кредиторская задолженность.

3. Комплексная оценка эффективности использования оборотных средств осуществляется при помощи системы показателей. Показатели эффективности использования оборотных средств делятся на обобщающие и частные. Обобщающие показатели характеризуют эффективность использования всей совокупности оборотных средств (коэффициент оборачиваемости, коэффициент загрузки, продолжительность одного оборота). Частные показатели характеризуют оборачиваемость отдельных групп оборотных средств.

Значение экономической эффективности использования оборотных средств весьма велико, поэтому они оказывают воздействие на все стороны производственной и хозяйственной деятельности организации. Улучшение использования оборотных средств - одна из важнейших задач предприятия.

Глава 2. Управление оборотными средствами в ОАО «Брянскпиво»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Брянскпиво»

Проведём организационно-экономическую характеристику ОАО «Брянскпиво».

Открытое Акционерное Общество «Брянскпиво» ? пивобезалкогольный комбинат, основанный в 1971 году на базе завода ржаного солода, был построен и сдан в эксплуатацию в 1954 году. 2 марта 1993 года постановлением администрации Володарского района г. Брянска №129 на базе Брянского пивобезалкогольного завода было создано Открытое Акционерное Общество «Брянскпиво».

ОАО «Брянскпиво» является самостоятельной хозяйственной единицей, действующей на основе полного хозяйственного расчёта, самофинансирования и самоокупаемости.

Общество имеет самостоятельный баланс, расчётный и иные счета.

Целью деятельности общества является извлечение прибыли.

Величина Уставного капитала ОАО «Брянскпиво» составляет:

· на 1.01 2003 г. - 43356 тыс. руб.;

· на 1.01 2004 г. - 43356 тыс.руб.;

· на 1.01 2005 г. - 43356 тыс. руб.;

· на 1.01 2006 г. - 43356 тыс. ру.;

· на 1.01 2007 г. - 53756 тыс. руб.;

· на 1.01 2008 г. - 80118 тыс. руб.

Основной вид деятельности предприятия - производство пива, безалкогольных напитков и ржаного солода.

Производственные мощности:

· пиво - 2,5 млн. дал в год;

· солод - 10,4 тыс. тонн в год;

· квас - 1,6 млн. дал в год.

В 1997 году ОАО «Брянскпиво» было приобретено и смонтировано оборудование для розлива пива в кег производительностью 240 кегов в смену. В 1998 году на предприятии введена в эксплуатацию линия для розлива пива и напитков технической производительностью 6 тыс. бутылок в час. В 2001 году был произведен монтаж дополнительного немецкого оборудования для розлива пива в кег, производительностью 640 кегов в смену, в настоящий момент производительность участка разливного пива - 480 кегов в смену. В 2006 г. на предприятии запустили новую линию розлива в стекло, оснащенную автоматизированным высокотехничным оборудованием австрийской фирмы «Кlinger». Новая линия увеличила производительность в два раза, то есть до 12000 бутылок в час. В течение всего 2007 года компания «Брянскпиво» продолжает реконструкцию производства. В августе 2007 года внедрена и запущена еще одна линия по розливу пива в ПЭТ бутылки в тесном сотрудничестве с итальянскими партнерами, известной фирмой «ВЕRCHI». Новая линия позволяет разливать продукцию в очень практичные пластиковые «полторашки». Ведь хорошего пива никогда не бывает много. И срок годности в популярной полиэтиленовой таре увеличился до 90 суток. Это только благодаря новой технологии очистки и розлива, ведь самого процесса производства изменения не коснулись.

Также на предприятии была произведена реконструкция квасного цеха, проведена замена трубопроводов, закуплена система очищения воды специально для кваса, закуплены дополнительные емкости. Было закуплено 3 бродильно-купажных емкости с уникальным наружным охлаждением, эта особенность охлаждения позволяют производить более чистый продукт. Современному предприятию требуются механизированные устройства для чистки емкостей. Поэтому компания «Брянскпиво» закупила новейшую систему очистки SIP-мойку.

По сей день ОАО «Брянскпиво» продолжает сотрудничать с известными европейскими фирмами - производителями оборудования «ZIEMANN» и «PALL» (Германия), «ВЕRCHI» (Италия).

Ассортимент пива и кваса, выпускаемого ОАО «Брянскпиво» представлен в табл. 2.1.

Таблица 2.1

Ассортимент пива и кваса производства ОАО «Брянскпиво»