Курсовая работа: Россия и МВФ: оценка их взаимоотношений
Федеральное агентство по образованию
Государственное
образовательное учреждение
высшего
профессионального образования
"Ижевский Государственный Технический
Университет"
Факультет "Менеджмент и
маркетинг"
Кафедра "Финансы и кредит"
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине «Государственный и
муниципальный долг»
на тему: "Россия и МВФ: оценка их
взаимоотношений"
выполнил: Иванов Е.Е.
студент гр. 4-22-3
проверил: Петров И.И.
ст.преподаватель
2009
Содержание
Введение
Глава 1 Международный Валютный Фонд: цели, организация и направления
деятельности
1.1 Статус, структура органов управления и
роль МВФ в регулировании международных валютно-финансовых отношений
1.2 Капитал и заемные ресурсы Фонда
1.3 Кредитные механизмы, используемые МВФ
Глава 2 Отношения России с МВФ
2.1 Вступление России в МВФ, условия
вступления, обязанности России как члена МВФ
2.2 Кредиты МВФ России
2.3 Условия предоставления кредитов России
Глава 3 Значение участия в Фонде для
экономики и валютной системы РФ
Заключение
Список использованной литературы
Введение
В 2006 г. исполнится 14 лет с
момента вступления России в Международный Валютный Фонд. Переговоры о
присоединении к нему были начаты еще Советским Союзом и явились составной
частью политики «нового мышления», интеграции в мировое хозяйство и мировую
валютную систему. Однако стремление СССР стать полноправным участником
организации, определяющей контуры мировой валютной системы, не встретило
адекватной поддержки со стороны США и других ведущих стран Запада. Вступление в
МВФ на полноправной основе стало возможным лишь для постсоветской России,
которая сразу же приобрела статус заемщика.
В российской экономической
литературе кредитные отношения РФ с МВФ получили достаточно широкое освещение.
Поэтому в данной работе я ставлю перед собой задачу показать значение участия в
Фонде для экономики и валютной системы России, проследить эволюцию их
отношений, которая привела к прекращению выдачи Фондом кредитных ресурсов и к
недавнему погашению нашей задолженности перед МВФ.
Изначально (в первой главе
работы) МВФ будет показан как международный финансовый институт. Будут изучены его
роль в регулировании валютно-финансовых отношений, представлена структура
органов управления, кредитные ресурсы фонда, механизмы их предоставления и т.д.
Далее мне бы хотелось
рассмотреть взаимоотношения России с Фондом, начиная с момента вступления России
в эту организацию в 1992 г. и по сегодняшний день. Будет представлена кредитная
история (история заимствований) как первоначальный этап этих отношений и
переход к политике досрочного погашения кредитов МВФ как, соответственно,
заключительный этап, тем не менее не предполагающий окончание взаимоотношений
Российской Федерации с МВФ.
А затем, в заключение данной
работы, я попробую дать оценку этим отношениям, выделив основные положительные
и отрицательные стороны участия России в МВФ. Ведь влияние рекомендаций и
требований МВФ на политику, проводимую при реформировании нашей страны в 90-ые.
годы весьма неоднозначно, и именно сейчас это становится очевидно.
Глава 1 Международный Валютный Фонд: цели,
организация и направления деятельности
1.1
Статус, структура
органов управления и роль МВФ в регулировании международных валютно-финансовых
отношений
МВФ (INTERNATIONAL MONETARY FUND, IMF) – межправительственная организация, предназначенная для
регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им
финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного
баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной
валюте. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН. Он служит
институциональной основой мировой валютной системы.
МВФ был учрежден на
международной валютно-финансовой конференции ООН (1 – 22 июля 1944 г.) в
Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). Конференция приняла Статьи Соглашения о
МВФ, которые выполняют роль его устава. Этот документ вступил в силу 27 декабря
1945 г. Деятельность Фонд начал в мае 1946 г. в составе 39 стран-членов; к
валютным операциям он приступил с 1 марта 1947 г.
СССР принял участие в
Бреттонвудской конференции, однако, в связи с «холодной войной» между Востоком
и Западом не ратифицировал Статьи Соглашения о МВФ. В результате реформ,
имевших целью переход от централизованно планируемой экономики к рыночной и
интегрирование национальных экономик в мировое хозяйство, в начале 90-х гг.
бывшие социалистические страны, а также государства, входившие ранее в состав
СССР, вступили в Фонд (за исключением Народно-Демократической Республики и
Республики Куба). Россия стала членом МВФ с 1 июня 1992 г., остальные страны
СНГ и Балтии – в период с апреля по сентябрь 1992 г. (Таджикистан – в апреле
1993 г.).
Постоянное местопребывание руководящих
органов – Вашингтон (США). Помимо того, имеются отделения в Париже (Франция),
Женеве (Швейцария), Токио (Япония) и при ООН в Нью-Йорке.
В соответствии со статьей І «Цели» статей соглашения МВФ, приведу
перечень официальных целей деятельности Международного Валютного Фонда:
(І) Способствовать развитию международного сотрудничества в
валютно - финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего
механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно -
финансовыми проблемами.
(ІІ) Способствовать процессу расширения и сбалансированного роста
международной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания
высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных
ресурсов всех государств - членов, рассматривая эти действия как первоочередные
задачи экономической политики.
(ІІІ) Содействовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный
валютный режим среди государств - членов и избегать использования девальвации
валют в целях получения преимущества в конкуренции.
(ІV) Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов
по текущим операциям между государствами - членами, а также в устранении
валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.
(V) За счет временного предоставления общих ресурсов Фонда
государствам - членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них
состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления
диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут
нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.
(VІ) В соответствии с вышеизложенным - сокращать продолжительность
нарушений равновесия внешних платежных балансов государств - членов, а также
уменьшать масштабы этих нарушений.
По мере эволюции мировой
валютной системы, а также трансформации деятельности МВФ Статьи Соглашения
трижды пересматривались:
·
В 1968 – 1969 гг. с
введением системы СДР;
·
В 1976 – 1978 гг. с
созданием Ямайской валютной системы, сменившей Бреттонвудскую валютную систему;
·
В 1990 – 1992гг. с
включением санкций – приостановки права участвовать в голосовании – по
отношению к странам-членам, не выполнившим свои финансовые обязательства перед
Форндом.
В соответствии со статьей ІX
Устава Фонд имеет полный статус юридического лица. Архивы Фонда
неприкосновенны. Кроме того, Фонд имеет судебный и налоговый иммунитет.
Судебный иммунитет предполагает то, что Фонд, его имущество и активы пользуются
иммунитетом от всех форм судебного преследования (не могут быть подвергнуты
обыску, ревизии, конфискации). Налоговый иммунитет, в свою очередь, означает,
что Фонд, его активы, имущество, доходы, а также операции и сделки освобождены
от любого налогообложения и от всех таможенных сборов. Никакие налоги не
взимаются с заработной платы должностных лиц и служащих Фонда.
Управление в МВФ
осуществляется согласно Статьям Соглашения. В структуру управления МВФ входят
Совет Управляющих, Временный Комитет, Комитет Развития, Исполнительный Совет,
директор-распорядитель, персонал.
Высший руководящий орган МВФ -
Совет Управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим
и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных
банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда,
таких, как внесение изменений в Статьи Соглашения, прием и исключение
стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы
исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в
год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время.
Решения в Совете Управляющих
обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по
важным вопросам, имеющим операционный либо стратегический характер, -
«специальным большинством» (соответственно 70% или 85% голосов стран-членов). В
интересах ведущих стран Запада в уставе ныне выделены 53 подобных вопроса
(против 9 при создании МВФ). Несмотря на некоторое сокращение в 70-е и 80-е гг.
удельного веса голосов США и ЕС, они по прежнему могут налагать вето на
ключевые решения Фонда, принятие которых требует максимального большинства
(85%). Это означает, что США вместе с ведущим западными государствами
располагают возможностью осуществлять контроль над процессом принятия решений в
МВФ и направлять его деятельность исходя из своих интересов. Что касается
развивающихся стран, то при наличии скоординированных действий теоретически они
также в состоянии не допускать принятии не устраивающих их решений. Однако
достичь согласованности большому числу разнородных стран сложно.
Согласно действующему с 1978
г. уставу Совет Управляющих может учредить новый постоянный орган управления –
Совет на уровне министров стран-членов для наблюдения за регулированием и
адаптацией мировой валютной системы. Однако он пока не создан, и его роль
играет Временный Комитет Совета Управляющих по вопросам мировой валютной
системы, состоящий из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и учрежденный
в 1974 г. Он собирается дважды в год. Однако в отличие от предполагаемого
Совета Временный Комитет не имеет полномочий для принятия директивных решений.
Тем не менее, он выполняет важные функции: руководит Исполнительным Советом;
вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой
валютной системы и деятельности МВФ; представляет Совету Управляющих
предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения.
Комитет Развития так же, как и Временный Комитет состоит
из 24 управляющих МВФ, министров или других официальных лиц сравнимого ранга, а
также занимается вопросами, касающимися политики Фонда в отношении
стран-членов.
Совет Управляющих делегировал
многие свои полномочия Исполнительному Совету, т.е. директорату, который
несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических,
оперативных и административных вопросов, в частности предоставление кредитов
странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении валютных
курсов. Исполнительный Совет работает на постоянной основе в штаб-квартире
Фонда в Вашингтоне и обычно проводит свои заседания три раза в неделю. С 1992
г. число исполнительных директоров доведено до 24. 5 из них назначены согласно
уставу США, Германией, Японией, Великобританией и Францией, у которых
наибольшие квоты в капитале МВФ; 3 – представляют каждый одну страну –
Саудовскую Аравию, Россию и Китай; 16 – избраны от остальных стран-членов,
разделенных на соответствующее число групп с учетом принципа географического
представительства. Назначения и выборы исполнительных директоров производится
раз в два года. Директор располагает тем количеством голосов, которым
пользуются в совокупности избравшие его управляющие. Однако в большинстве
случаев решения в Исполнительном Совете принимаются не путем формального
голосования, а посредством достижения консенсуса его членов.
Исполнительный Совет МВФ
выбирает на пятилетний срок директора-распорядителя, который возглавляет
штат сотрудников Фонда. Приблизительно 125 наций представлены среди более чем
2000 сотрудников организации. Директором-распорядителем Фонда с 1987 г. являлся
Мишель Камдессю (Франция; переизбран на третий срок с 16 января 1997 г.), после
него этот пост занял Хорст Келлер.
МВФ является основным
регулятором международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Осуществляя
их регулирование МВФ периодически вносит изменения в мировую валютную систему ,
осуществляет контроль за соблюдением странами-членами его устава, который
фиксирует структурные принципы мировой валютной системы, согласованных правил
поведения в мировом сообществе.
Во-первых, МВФ выступает в
качестве проводника принятой Западом по инициативе США установки на
демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Статьи
Соглашения МВФ отводили золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Согласно
Статье ІІІ каждая страна при вступлении в Фонд должна была уплатить золотом
взнос в размере 25 % ее квоты либо 10 % ее официальных золото-долларовых
резервов в зависимости от того, какая величина меньше. В соответствии со
статьей VІІ МВФ предоставлялось право использовать имеющиеся у него запасы
золота для пополнения своих валютных ресурсов, а это повышало степень
ликвидности капитала Фонда.
Все страны-члены должны были
выразить паритеты своих валют в определенном количестве золота в качестве
общего мерила стоимости, фиксированное золотое содержание имела и единица СДР.
В соответствии с вступившим в
силу в 1978 г. уставом Фонда страны-члены не могут использовать золото в
качестве средства выражения стоимости валют (Статья ІV, раздел 2); одновременно
были упразднены официальная цена золота в долларах и золотое содержание единицы
СДР. В соответствии со Статьей V, раздел 2, МВФ должен руководствоваться в
своих действиях «целью не допускать регулирования цены или установления
фиксированной цены на рынке золота», что равнозначно трактовке золота как
обычного рыночного товара.
По действующему ныне уставу
взнос стран-членов золотом в размере 25 % квоты заменен взносом в СДР и
конвертируемых валютах. 1/6 часть золотого запаса МВФ (около 25 млн. тройских
унций, или 777,5 т.) в 1977 – 1980 гг. была возвращена странам-членам в обмен
на их национальные валюты по цене 35 СДР за тройскую унцию пропорционально их
квотам. Другая (1/6) часть была продана в 1976 – 1980 гг. на открытых аукционах
по рыночным ценам. Фонд имеет право реализовать оставшиеся 2/3 золотого запаса
по прежней официальной цене либо на базе рыночных цен.
Золото практически исключено
из расчетов между МВФ и его членами. Однако, несмотря на внесение в устав Фонда
положений направленных на окончательное вытеснение золота из мировой валютной
системы, официальные золотые запасы государств и межправительственных
организаций остаются международным ликвидным активом, резервным фондом мировых
денег. В периоды обесценения национальных валют и падения доверия к ним
значение этих запасов, а также рыночная оценка золота соответственно возрастают.
Во-вторых, МВФ осуществляет
межгосударственное регулирование режима валютных курсов стран-членов. При
Бреттонвудской валютной системе МВФ контролировал соблюдение странами-членами
принятых ими и утвержденных Фондом официальных золотых и долларовых паритетов,
а также санкционировал их изменения. Ямайские поправки к уставу МВФ
предоставили странам возможность выбора любого режима валютного курса (Статья
ІV, раздел 2): либо плавающий с теми или иными ограничениями курс валюты(в эту
группу входит российский рубль), либо жестко фиксированный валютный курс,
который, в свою очередь, может быть «привязан» к одной из национальных валют
или к избранной валютной корзине. При этом выражение стоимости валюты в золоте
исключается.
Следовательно,
обязательства стран-членов по регулированию валютных курсов в ныне действующем
уставе МВФ (по сравнению с предыдущим) носят расплывчатый характер. Это дает
странам возможность различных толкований тех или иных положений, предоставляя
им относительную свободу для принятия собственных решений в данной области.
Однако легализация плавающих валютных курсов не означает, что Фонд вообще
устранился от воздействия на валютную политику стран, входящих в его состав.
Каждое государство-член должно информировать Фонд о применяемом валютном
режиме, а также в кратчайший срок извещать его о любых изменениях в своем
валютном режиме. В Статье ІV устава МВФ зафиксирована обязанность каждой страны
«сотрудничать с Фондом и с другим странами-членами в целях обеспечения
упорядоченных валютных механизмов и содействия поддержанию стабильной системы
валютных курсов». Названы определенные нормы, которыми страны-члены должны
руководствоваться при проведении политики в области валютного курса. Страна
обязана, в частности, «избегать манипулирования валютными курсами или мировой
валютной системой, направленного на то, чтобы препятствовать эффективной
перестройке платежного баланса или получать несправедливые конкурентные
преимущества перед другими странами-членами». МВФ контролирует соблюдение
странами-членами этих норм.
В-третьих, важным направлением
регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи
Соглашения регламентируют функционирование валютных рынков, режим валютных
операций. Статья VІІІ содержит обязательства стран-членов не вводить без
согласия Фонда ограничения на осуществление платежей баланса, а также
воздерживаться от участия в дискриминационных валютных соглашениях и не
прибегать к множественности валютных курсов. Валютные ограничения допускаются
только в двух случаях: 1) на основании Статьи XІV устава их могут сохранять или
устанавливать члены МВФ в течение «переходного периода», продолжительность
которого не определена; 2) официальное заявление Фонда о «дефицитности» определенной
валюты дает право любой стране-члену после консультации с Фондом вводить
временные ограничения операций в этой валюте.
МВФ постоянно (особенно
энергично с начала 1993 г.) добивается от стран-членов устранения валютных
ограничений и множественности валютных курсов. Однако значительная часть
развивающихся стран еще не имеет возможности ввести свободную конвертируемость
своих валют по текущим операциям платежного баланса. Россия ввела единый
официальный валютный курс с июня 1992 г. и приняла на себя в полном объеме
обязательства по Статье VІІ с июня 1996 г.
В связи с процессом
глобализации финансовых рынков Исполнительный совет в 1997 г. инициировал разработку
новых поправок в Статьи Соглашения МВФ, чтобы сделать либерализацию операций по
движению капиталов специальной целью МВФ, включить их в сферу его компетенции,
то есть распространить на них требование отмены валютных ограничений. Временный
комитет МВФ принял на сессии в Гонконге 21 сентября 1997 г. специальное
заявление о либерализации движения капиталов, призвав Исполнительный совет
ускорить работу над поправками с тем, чтобы «добавить новую главу в
Бреннотвудское соглашение». Однако развитие мирового валютного и финансового
кризисов в 1997 – 1998 гг. затормозило этот процесс. Некоторые страны были вынуждены
ввести контроль над движением капиталов. Тем не менее, МВФ сохраняет
принципиальную установку на снятие ограничений в сфере международного движения
капитала.
В-четвертых, МВФ участвует в
регулировании международных валютно-кредитных отношений путем предоставления
кредитов и особенно оказания странам-членам и должникам посреднических услуг,
выполняя функции координатора международного кредитования и гаранта
платежеспособности стран-должников. Частные коммерческие банки видят в МВФ
посредника, способствующего расширению их кредитной деятельности и получению
максимально высоких прибылей. Договоренность о предоставлении Фондом кредита,
его заключение об экономической политике и платежеспособности того или иного
государства расцениваются правительствами, центральными и коммерческими банками
как свидетельство кредитоспособности страны-заемщицы и международного доверия к
ней. Поэтому даже небольшой кредит МВФ приобретает эффект цепной реакции,
открывая возможность отсрочки погашения долгов и привлечения более крупных сумм
на мировом рынке ссудных капиталов. И наоборот, отказ МВФ оказать стране
кредитную поддержку закрывает ей доступ к этому рынку. Таким образом,
происходит фактическое согласование кредитной политики МВФ, с одной стороны, и
кредиторов (как государственных, так и частных) – с другой.
В-пятых, МВФ осуществляет
постоянный строгий надзор за макроэкономической и валютной политикой
стран-членов, а также за состоянием мировой экономики. Для этого используются
два основных канала. Одним из них являются предусмотренные Статьей ІV устава
регулярные (как правило ежегодные) консультации с правительственными
учреждениями государств-членов по поводу их политики в области валютных курсов.
Страны-члены обязаны консультироваться с Фондом по вопросам их макроэкономической
и валютной политики. Для ознакомления общественности и деловых кругов с
результатами консультаций в рамках Статьи ІV МВФ стал с мая 1997 г. публиковать
«Информационные обзоры для печати» (позже переименованы в «Публичные
информационные обзоры»). В них суммируются оценки экономической политики и
перспектив стран-членов, которые исходят от Исполнительного совета.
Другой путь – многосторонние
обсуждения (обычно дважды в год) при проведении Исполнительным советом анализа
обзоров «Перспективы развития мировой экономики», а также рассмотрение
ежегодного доклада «Международные рынки капитала». Такие обсуждения
представляют собой анализ глобальной экономической ситуации в многосторонней
перспективе.
В дополнение к традиционным
целевым установкам надзора (устранение макроэкономических неравновесий,
снижение темпа инфляции, осуществление рыночных реформ в сфере торговли,
валютных отношений и в других областях) МВФ стал уделять больше внимания
структурным и институциональным преобразованиям в странах-членах, ставя перед
собой такие задачи, как повышение эффективности финансового сектора, увеличение
прозрачности государственных бюджетов, содействие реформе законодательства,
совершенствование хозяйственного управления, улучшение сбора и обнародования
статистических данных.
МВФ собирает огромный массив
информации, относящейся к отдельным странам и мирохозяйственным процессам в
целом. Эта информация включает сведения о динамике экономического роста и цен,
денежном обращении, экспорте и импорте товаров, услуг и капиталов, состоянии
платежных балансов, уровне официальных золото-валютных резервов, размерах
заграничных капиталовложений, движении валютных курсов и многом другом и
подвергается тщательной аналитической обработке.
На обогащение статистического
аппарата, повышение степени доступности и быстроты поступления используемых
показателей было нацелено принятие Фондом в марте 1996 г. Специального
стандарта на распространение данных , ССРД. Этот стандарт, присоединение к
которому является добровольным, предназначен для государств-членов, имеющих или
стремящихся получить доступ на мировые рынки капиталов. Он призван
содействовать своевременному опубликованию экономической информации,
используемой кредиторами и заемщиками для оценки экономической политики и
перспектив развития той или иной страны. В декабре 1997 г. была создана Общая
система распространения данных, ОСРД, ориентированная на все страны-члены. С
сентября 1996 г. МВФ ведет в Интернете Информационный бюллетень по стандартам
на распространение данных. Совокупность этих механизмов призвана играть роль
«системы раннего предупреждения» о назревающих валютных потрясениях.
МВФ оказывает странам-членам
разнообразную техническую помощь, а также содействие в профессиональной
подготовке кадров. Фонд активно сотрудничает с другими мировыми финансовыми
институтами.
За время своей деятельности
МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого
признании в качестве главного наднационального органа регулирования
международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного
кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта
платежеспособности стран-заемщиц. Фонд зарекомендовал себя активно
функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.
Как и всякая международная
организация, МВФ является и инструментом партнерства стран-участниц, и ареной
соперничества национальных экономических и политических интересов. США лишились
возможности монопольно определять политику Фонда. Они вынуждены согласовывать
свою линию поведения с главными государствами Западной Европы и Японией.
Одновременно в МВФ усиливается влияние развивающихся стран Азии, Африки, Латинской
Америки, отстаивающих свои интересы. Начинают активнее заявлять о себе и бывшие
страны – члены СЭВ, особенно Россия и другие государства СНГ.
1.2
Капитал и
заемные ресурсы Фонда
МВФ устроен по образцу
акционерного предприятия: его капитал складывается из вносов государств-членов,
производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выра
